安翰科技IPO遇考：遲來的真相
上海交通大學附屬第六人民醫(yī)院（以下簡稱“上海六院”）懸掛“膠囊內(nèi)鏡”的科室內(nèi)，有醫(yī)生正在為體檢者做檢查，科室外還有在等待的體檢者。
現(xiàn)場一位體檢者向《中國經(jīng)營報》記者表示，做普通的胃鏡檢查有些怕，后來通過網(wǎng)上查詢資料了解到膠囊胃鏡的各種優(yōu)勢，所以選擇膠囊胃鏡檢查。據(jù)負責操作的醫(yī)生介紹，“今天一共有12個人做膠囊胃鏡檢查”。
近日，科創(chuàng)板考生——安翰科技（武漢）股份有限公司（以下簡稱“安翰科技”）因為客戶集中度高,廣受市場的關注。安翰科技膠囊胃鏡到底有沒有過度包裝，技術是否領先，本報記者實地探訪多個公立醫(yī)院，試圖為公眾和投資者還原一個遲來的真相。
招股書顯示，安翰科技七成以上的收入來源于美年大健康產(chǎn)業(yè)（集團）有限公司及其加盟店（以下簡稱“美年健康”）。2018年，安翰科技對美年健康及其加盟店的銷售收入為2.46億元。單店門店銷售金額為55.4萬元/家門店；該公司合作的公立醫(yī)院總銷售額4571.78萬元，平均41.19萬元/家醫(yī)院，體檢門店與公立醫(yī)院兩者相比，單店/家的銷售額差距并不太大。
實際上，在安翰科技合作的公立醫(yī)院中，也有磁控胃鏡年使用量接近2000顆的客戶。以北京301醫(yī)院為例，磁控胃鏡使用量從2016年的385顆到2018年的1847顆，磁控胃鏡需求量正在逐步打開。
實地探訪醫(yī)院
7月3日上午，《中國經(jīng)營報》記者實地探訪了與安翰科技合作的上海市多家公立醫(yī)院。上海瑞金醫(yī)院消化內(nèi)鏡中心一位副主任醫(yī)師表示，該院膠囊胃鏡檢查每年約有600例。而上海六院負責操作的醫(yī)生介紹，“今天一共有12個人做膠囊胃鏡檢查”。
位于上海瑞金醫(yī)院遙控膠囊內(nèi)窺鏡室內(nèi)的磁控膠囊胃鏡系統(tǒng)。據(jù)介紹，上海瑞金醫(yī)院2013年開始使用該機器，每年約有600例患者采用該方式接受檢查。
本報記者 鄭娜/攝影
在上海瑞金醫(yī)院遙控膠囊內(nèi)窺鏡室內(nèi)，上述醫(yī)生告訴記者， 2012年10月，醫(yī)院引進了膠囊胃鏡檢查設備，2013年正式開始使用，費用大約在3500～3700元左右，每年大約有600例患者采用膠囊胃鏡的方式接受檢查，“今天上午一共做了6個”。
在上海六院懸掛“膠囊內(nèi)鏡”的科室內(nèi)，記者見到有醫(yī)生正在為體檢者做檢查，科室外還有在等待的體檢者。
據(jù)負責操作的醫(yī)生介紹，膠囊內(nèi)鏡包括膠囊胃鏡和膠囊腸鏡。上海六院于2016年3月份開始使用安翰科技的“磁控膠囊胃鏡”，體檢、住院部、門診全部開通，平均下來一天能做10個左右，主要在上午做，但一般10個體檢者一個上午做不完，會一直做完為止。“今天一共有12個人做膠囊胃鏡檢查”。
上海六院于2016年3月份開始使用安翰科技的“磁控膠囊胃鏡”，平均下來每天檢查10人次，單次費用需3000元出頭。 本報記者 夏治斌/攝影
“使用安翰科技的膠囊胃鏡可以完全了解胃部的狀況，使用一次的費用在3500元多點，”上述操作醫(yī)生說道，“膠囊是光滑、無棱角、納米材料的，吃進去是什么樣子，后期排出來還是什么樣子，對人的胃腸道沒有傷害，通過胃腸道的蠕動慢慢可以出來。每個人排出的時間不一樣，快的話當天就可以出，兩周以內(nèi)排出來都是正常的范圍。”
據(jù)記者現(xiàn)場了解到，無論是做胃鏡檢查還是小腸檢查都需要穿一件檢查服，去接收和記錄膠囊發(fā)出的信號。但如果僅做胃部的檢查的話，時間需要半小時左右，當天就可以出報告。“通過磁控制膠囊的走向和方向，可以從各個角度去觀察胃部的黏膜狀況。如果加小腸檢查的話，需要一直穿著檢查服，整個過程需要10～12個小時”。
現(xiàn)場一位體檢者向記者表示，做普通的胃鏡檢查有些怕，后來通過網(wǎng)上查詢資料了解到膠囊胃鏡。據(jù)其表示，做膠囊胃鏡，未報銷之前的費用是3000多元，報銷后大約需要1000多元。“除了價格，檢查的準確性也是比較關心的問題。”
據(jù)操作醫(yī)生介紹，受檢者在吞服膠囊30～40分鐘之前，需要服用二甲硅油，目的是為了清除胃里面的黏液和泡泡，使得胃黏膜的顯像更清晰。“需要注意的是，在膠囊排出之前，受檢者不可以做核磁共振。”
尤其值得注意的是，美年健康門店的膠囊消耗量。
問詢回復報告顯示，2018年，美年健康北京、上海、四川等地門店膠囊消耗量（使用人次）分別為5005顆、3004顆、11928顆。此前，有個別媒體記者以咨詢體檢的名義實地探訪發(fā)現(xiàn)，“截至5月底，能夠提供膠囊胃鏡檢查服務的，北京市轄區(qū)內(nèi)慈銘門店中僅僅雍和宮、潘家園、亮馬橋3家，而美年門店中也只有太陽宮和牡丹園2家有膠囊胃鏡設備。上海市轄區(qū)內(nèi)只有西康路、恒豐路、小木橋和五角場4家門店能夠提供膠囊胃鏡檢查項目。四川省轄區(qū)內(nèi)有慈銘金沙遺址、慈銘高新天府二街、美年高新二院等16家門店可以做上述檢查。”
記者測算發(fā)現(xiàn)，即使以北京市5家門店、上海市4家門店、四川省16家門店計算，平均每家門店在工作日只需要有4個左右受檢者就可完成上述膠囊消耗量。這并非不可能的任務。
不過，據(jù)《上海證券報》報道，該報記者通過電話咨詢和實地走訪的形式，對北京美年旗下體檢門店正在使用的膠囊胃鏡設備進行了統(tǒng)計：可以預約進行膠囊胃鏡體檢的門店有美年牡丹園店（2臺設備）、美年太陽宮店（2臺設備）、美兆東方廣場店（1臺設備）、慈銘雍和宮店（1臺設備）、慈銘亮馬橋店（1臺設備）、慈銘上地輝煌店（1臺設備）、慈銘西直門店（1臺設備）、慈銘潘家園店（1臺設備），共計有8家門店10臺設備。
實際上，在安翰科技合作的公立醫(yī)院中，也有磁控胃鏡年使用量接近2000顆的客戶。以北京301醫(yī)院為例，磁控胃鏡使用量從2016年的385顆到2018年的1847顆，磁控胃鏡需求量正在逐步打開。
科創(chuàng)難點在哪里？
中國證監(jiān)會在《關于在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》表示，科創(chuàng)板重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
安翰科技核心產(chǎn)品磁控膠囊胃鏡系統(tǒng)是否有創(chuàng)新的“硬核”尤其值得關注。
中國磁控膠囊胃鏡臨床應用專家共識稱，早在2000年,以色列科學家研究發(fā)明了膠囊內(nèi)鏡，經(jīng)過近20年的發(fā)展，目前已經(jīng)成為消化道疾病檢查的重要手段，尤其是小腸疾病的一線診斷方式。隨著技術的不斷進步，膠囊內(nèi)鏡的適應證已由小腸擴展到其他消化道，食管膠囊內(nèi)鏡和結(jié)腸膠囊內(nèi)鏡進入臨床應用。對于膠囊內(nèi)鏡應用到胃的檢查，由于傳統(tǒng)的被動式膠囊內(nèi)鏡依賴自身重力和胃腸道蠕動被動行進，隨機拍攝消化道黏膜，無法對比小腸空間更大的胃腔進行全面、有效的拍攝和診斷，臨床醫(yī)師也無法對感興趣區(qū)域進行反復觀察。因此，研發(fā)主動式控制膠囊胃鏡是近十年來全世界的研究熱點和難點。2009年，安翰科技技術團隊的肖國華、段曉東、王新宏三位博士，攻克了主動式控制技術難點，研制成功安翰磁控膠囊胃鏡系統(tǒng)，并通過上海長海醫(yī)院李兆申院士團隊技術指導和臨床驗證下成為目前唯一應用于臨床的磁控膠囊胃鏡。安翰磁控膠囊胃鏡系統(tǒng)檢查效果如何呢？
武漢協(xié)和醫(yī)院大內(nèi)科主任、消化內(nèi)科主任侯曉華教授曾公開表示：“傳統(tǒng)電子胃鏡因為是插管式的，老百姓一般比較排斥，不愿意主動檢查。加上我國內(nèi)鏡醫(yī)師資源不足，也不能夠滿足更多人的胃鏡檢查需求。2013年，我們醫(yī)院引進了磁控膠囊胃鏡，這種舒適準確的檢查方式很受患者喜歡，接受度很高�，F(xiàn)在醫(yī)院的早期胃癌診斷率超過30%，高于城區(qū)平均水平的15%。”
科學引文索引（Science Citation Index，縮寫：SCI）是由美國科學資訊研究所（Institute for Scientific Information）于1960年上線投入使用的一部期刊文獻檢索工具,SCI是目前國際上被公認的最具權威的科技文獻檢索工具。
本報記者檢索發(fā)現(xiàn)，安翰磁控膠囊胃鏡系統(tǒng)領域目前共發(fā)表SCI論文14篇，IF>5分5篇，其中美國胃腸病協(xié)會臨床官方期刊CGH 1篇、美國消化內(nèi)鏡學會官方期刊GIE 2篇、歐洲消化內(nèi)鏡學會官方期刊Endoscopy 2篇；2篇榮登CGH、GIE封面文章。
2016年9月,發(fā)表在美國消化學會的官方臨床雜志CGH上一項臨床研究顯示,2014年，301醫(yī)院、武漢協(xié)和、上海同濟等7家三甲醫(yī)院將350例電子胃鏡與安翰科技磁控膠囊胃鏡對胃部疾病檢查的準確性進行雙盲對照，發(fā)現(xiàn)磁控膠囊胃鏡與電子胃鏡檢查準確性高度一致，且95.7%的患者優(yōu)先選擇磁控膠囊胃鏡檢查。
一位曾擔任上海交通大學藥學院分子藥理學教授的新藥研發(fā)人士對記者表示, 從文章發(fā)表和NMPA的注冊審批，以及上市后臨床應用情況來看，其認為磁控膠囊胃鏡系統(tǒng)有相當高的科技含量，也能滿足特定的醫(yī)學需求。
